اقتصادی 10:25 - 18 بهمن 1394
مرتضی ایمانی راد

آیا طلا در بازار جهانی به رشد خود ادامه خواهد داد ؟

اخیرا شاهد رشد صعودی طلا در بازارهای جهانی و در بازار آتی در ایران هستیم . سئوالی که ذهن هر سرمایه گذاری را درگیر می کند این است که این افزایش قیمت آیا شروع یک روند صعودی است یا اینکه بزودی اصلاح قیمتی طلا شروع خواهد شد؟ قبل از اینکه در این باره گفتگو شود لازم است تاکید کنم که طلا یکی از پرنوسان ترین و در نتیجه پرریسک ترین ابزار معاملاتی در بازارهای مالی جهان است.به همین دلیل هم پیش بینی قیمت آن در بازارهای جهانی چندان ساده نیست . دوستانی که این پیش بینی را می خوانند به این نکته توجه داشته باشند، طلا در بازارهای جهانی از منظر اقتصاد بین الملل ( و نه از منظر اقتصاد بخشی ) دو علت برای تغییر دارد؛ یکی تغییرات دلار است . یعنی هر چه دلار آمریکا ( بهتر است بگوییم شاخص دلار امریکا در بازارهای جهانی dollar index ) تقویت شود طلا کاهش می یابد و هم چه تضعیف شود طلا افزایش قیمت را تجربه می کند.

مهمترین دلیل همبستگی منفی دلار و طلا در این است که بخش بسیار مهمی از طلا ( چه طلای فیزیکی و چه طلای الکترونیکی ) با دلار امریکا معامله می شود و طبیعی است که وقتی دلار بالا می رود قیمت طلا کاهش می یابد. اگر منحنی دو سه سال اخیر طلا و دلار را با هم روی یک نمودار نشان دهید متوجه این ارتباط منفی و بسیار قوی می شوید. دلیل دوم به خاصیت پوشش ریسک طلا برمی گردد. طلا به دلیل انعطاف پذیری قیمتی و نقدشوندگی و بین المللی بودن آن و سادگی نقل و انتقال آن ابزاری بسیار خوب برای پوشش ریسک شده است .مثلا وقتی تورم در اقتصاد در حال افزایش است ، تبدیل پس اندازها به طلا مانع از کاهش ارزش پس انداز می شود. یعنی خرید طلا و همراهی اش با تورم موجب می شود که سرمایه گذار بتواند قدرت خرید خود را با خرید طلا حفظ کند.



 طلا نه تنها پوشش ریسک خوبی برای تورم است ، بلکه میتواند نوسانات بازار را هم پوشش دهد. مثلا در زمانهایی که نوسانات بازارها زیاد می شود ، به خصوص اگر این نوسانات در بازار ارزی بیشتر باشد، طلا به عنوان جایگزینی مناسب نقش خود را بازی میکند. یعنی مردم به جای ارز بیشتر طلا می خرند. گذشته از اینها طلا ریسک های سیاسی را هم پوشش می دهد.

یعنی اگر در کشوری یا منطقه ای ریسک سیاسی و تنش های بین المللی افزایش یابد، قیمت طلا بالا می رود. حال اگر به شرایط امروز جهان نگاه کنیم متوجه می شویم که ریسک تورم وجود ندارد ولی هم ریسک سیاسی ( در منطقه خاور میانه ) افزایش یافته و هم بازار سهام و ارزهای بین المللی از ابتدای سال ٢٠١٦ با نوسانات شدیدی همراه بوده اند. در نتیجه در این شرایط تقاضای هجینگ ( پوشش ریسک ) طلا افزایش یافته است و به همین دلیل است که قیمت آن در چند هفته اخیر در حال افزایش بوده است . چیزی که قابل پیش بینی است این است که نوسانات بازارها به نظر میرسد که در سال ٢٠١٦ ادامه یابد.این به معنی افزایش این نوسانات نیست . بلکه نوسان در بازار هست . در این صورت تقاضا هم برای طلا در بازارهای جهانی باقی خواهد ماند.



از طرف دیگر ریسک منطقه خاور میانه و پیش بینی استمرار آن در سال ٢٠١٦ تقاضا و بازار را برای طلا گرم نگاه میدارد. لذا از این منظر هم انتظار کاهش تقاضا وجود ندارد. در این صورت برای پیدا کردن جهت قیمت طلا باید جهت دلار امریکا را هم پیدا کنیم . اخیرا آمارهای اقتصادی در امریکا همانند سال ٢٠١٥ امیدوار کننده نیست . از سال ٢٠١٥ مشخص بود که مشکلات اقتصادی جهان امریکا را بدون تاثیر نخواهد گذاشت .

به نظر می رسد که روند صعودی دلار متوقف شده است و حتا احتمال کاهش بیشتر آن در مابقی سال ٢٠١٦ میلادی می رود. این خود محرک خوبی برای افزایش قیمت طلا است . اگر همه این مسایل را جمع بندی کنیم ، نتیجه می گیریم که طلا وضعیت خوبی در سال آینده چه در جهان و چه در ایران دارد. اینکه آیا طلا یک رالی صعودی را آغاز کرده است بسیار بعید میدانم . اینکه دلار همراه با نوسانات بیشتری در سال ٢٠١٦ خواهد بود، احتمالش را زیاد می دانم . و اینکه در نهایت روند عمومی قیمت طلا در سال ٢٠١٦ صعودی خواهد بود بسیار محتمل است . هر چند که این صعود هماره با اصلاحات قیمتی زیاد خواهد بود. روی هم رفته طلا به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری بلند مدت در سال ١٣٩٥ جایگاه خوبی خواهد داشت .

3535


7660415
 
پربازدید ها
پر بحث ترین ها

مهمترین اخبار اقتصادی

اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» مدیرکل سازمان سرمایه گذاری خارجی گفت: ۵ میلیارد و ۵۳۱ میلیارد دلار در سال گذشته سرمایه گذاری مصوب و خارجی داشته ایم که طی سال‌های گذشته با پایش‌های صورت گرفته این میزان افزایش یافته است.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» دبیر انجمن انبوه سازان مسکن کشور گفت: ایجاد فضای کسب‌وکار برای سازندگان بخش خصوصی و مردم در بخش مسکن برای تحقق شعار امسال بسیار حائز اهمیت است.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» مدیرکل بندر شهید رجایی گفت: با توجه به سرویس و تعمیرات تمامی شناور‌ها امسال از ابتدای اجرای طرح نوروزی هیچ شناوری از سرویس خارج نشد.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» معاون وزیر جهاد کشاورزی گفت: مقدار صادرات آبزیان و محصولات شیلاتی در ۱۱ ماهه سال ۱۴۰۲ حدود پنج میلیون و ۱۸۶ هزار تن بوده است.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» مسئول سالن عملیات مرکز مدیریت راه‌های کشور گفت: ترافیک سنگین در محور کرج _ چالوس و محور هراز نیمه سنگین گزارش شده است.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» مدیرکل راه وشهرسازی گفت: کاهش مدت زمان ساخت و هزینه مسکن از طریق واگذاری اراضی به مردم امکان پذیر خواهد شد.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» معاون وزیر نفت ­گفت: با الکترونیکی شدن خدمات صدور کارت‌های سوخت تا پایان اردیبهشت، ­ زمان تحویل این کارت‌ها از یک ماه به یک هفته کاهش می‌یابد.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» سخنگوی هواپیمایی جمهوری اسلامی ایران گفت: تاییدیه اتحادیه اروپا و ایکائو برای مدیریت سوخت در پرواز‌های بین المللی اخذ شد.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» معاون وزیر راه و شهرسازی گفت: نوسازی بافت‌های فرسوده امسال به طور قطع از طریق مشارکت‌های مردمی محقق خواهد شد.
اقتصادی
«باشگاه خبرنگاران» هواپیمایی جمهوری اسلامی ایران (هما) موفق به اخذ تاییدیه اتحادیه اروپا و ایکایو (سازمان بین المللی هوانوردی) برای مدیریت سوخت در پرواز‌های بین‌المللی شد.

مشاهده مهمترین خبرها در صدر رسانه‌ها

صفحه اصلی | درباره‌ما | تماس‌با‌ما | تبلیغات | حفظ حریم شخصی

تمامی اخبار بطور خودکار از منابع مختلف جمع‌آوری می‌شود و این سایت مسئولیتی در قبال محتوای اخبار ندارد

کلیه خدمات ارائه شده در این سایت دارای مجوز های لازم از مراجع مربوطه و تابع قوانین جمهوری اسلامی ایران می باشد.

کلیه حقوق محفوظ است