صندوق‌های سرمایه گذاری ریسک سرمایه گذاری را تعدیل می‌کند

باشگاه خبرنگاران جوان - علی اکبر ایرانشاهی، رئیس مرکز نظارت بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری سازمان بورس و اوراق بهادار درباره ساختار صندوق‌های اهرمی در میز گرد بررسی چالش‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری گفت:  این‌طور نیست که، چون منافع مدیر صندوق در بزرگ شدن صندوق است، تمایلی به کوچک شدن آن وجود نداشته باشد. ما هیچ‌گاه ادعا نکردیم که این ابزار استاندارد جهانی دارد. همان‌طور که صندوق‌های ETF شاخص‌محور نیز در بازار جهانی یک ساختار مشخص دارند، اما در ایران با ساختاری متفاوت اجرا می‌شوند.

وی افزود: اینکه چرا یک صندوق اهرمی صد سهم خریداری می‌کند، اما سهمی که من به آن علاقه دارم را نمی‌خرد، دلیل نمی‌شود که ابزار را ناکارآمد بدانیم. این نوع نگاه، غیرکارشناسی است. وقتی صندوقی شاخص‌محور نیست، عملکرد آن باید با معیار مشخصی ارزیابی شود. شاخص بازار به عنوان یک معیار قابل دفاع توسط نهاد ناظر پذیرفته شده است و اگر مدیر صندوقی عملکردی بهتر از شاخص داشته باشد، می‌تواند مشمول دریافت کارمزد عملکرد شود.

او گفت: کارمزد عملکرد نیز روزانه محاسبه نمی‌شود؛ بلکه در بازه زمانی یک‌ساله، اگر صندوق عملکردی بهتر از شاخص داشته باشد، مستحق دریافت این کارمزد است. این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت طراحی شده‌اند و هدف اصلی آنها کاهش ریسک سرمایه‌گذاری با استفاده از اهرم است. در واقع، اگر فردی بخواهد مستقیماً با اهرم سرمایه‌گذاری کند، ریسک بیشتری متحمل می‌شود، اما صندوق اهرمی می‌تواند این ریسک را تعدیل کند.

ایرانشاهی تاکید کرد: در حال حاضر بیش از ۵۰۰ صندوق در بازار داریم. سرمایه‌گذاران باید بر اساس عملکرد مدیران صندوق تصمیم‌گیری کنند، نه اینکه نهاد ناظر را مقصر بدانند. اطلاعات مربوط به پرتفوی صندوق‌ها به صورت ماهانه منتشر می‌شود و بازده آنها نیز شفاف است. بنابراین، انتخاب نهایی بر عهده خود سرمایه‌گذار است.

وی افزود: ما در مقررات‌گذاری تمرکز را بر عملکرد گذاشته‌ایم. به همین دلیل، رقابت بین مدیران صندوق‌ها به‌قدری بالا رفته که حتی بازدهی‌های یک‌درصدی برایشان اهمیت دارد، چون می‌خواهند سرمایه‌گذار جذب کنند. این رقابت سالم باعث شده از برخی مشکلات دیگر جلوگیری شود.

او در پایان خاطرنشان کرد: در مورد بازگشت کارمزد توسط کارگزار‌ها هم باید گفت که کارمزد یونیت‌ها و پرتفوی صندوق‌ها بسیار پایین‌تر از معاملات سهام است. افزون بر آن، ما دستورالعملی برای پیشگیری از معاملات غیرمعمول داریم که فرمول مشخصی دارد. بنابراین، احتمال بازگشت کارمزد توسط کارگزار بسیار پایین است و عملاً چیزی از آن باقی نمی‌ماند.

منبع: سازمان بورس